股市不给力，债市频频“爆雷”，保本的银行理财产品又受到资管新规的冲击，投资者如何才能选到一款产品实现财富稳健？

面对复杂多变的市场环境，可以考虑入手收益相对稳定的中短债。标点财经研究院联合《投资时报》近日对数千只基金进行详尽分析，通过对过去1年、3年（截至2018年12月31日）的业绩对比，力求为投资者挑选出更具价值的配置标的，并在此基础上制作成《2019基金资产配置全样本报告》。金鹰基金旗下的金鹰添瑞中短债以优异的表现获得重点推荐。

金鹰添瑞中短债基金在2017年9月成立时募资15亿元，短短一年后其基金规模已经突破120亿元。虽然如今市场中短债主题基金产品众多，但规模破百亿的屈指可数。

银河证券数据显示，截至2018年12月31日，金鹰添瑞中短债过去一年回报率为5.39%，业绩表现稳健，且持有人几乎全部为个人投资者。

在权益产品纷纷折戟的2018年，金鹰添瑞中短债的回报给持有者带来了稳稳的幸福感。相较于偏股型基金，债券产品风险小，基金净值走势更加稳健平滑，即使在去年股市、债市表现欠佳时，该基金的回撤也明显小于同类基金。

相比货币基金，定位“现金增强”的中短债基金优点较为突出，不仅可以使用更大比例杠杆，投资组合剩余期限也更灵活，提高了资金效率。

金鹰添瑞中短债引领风潮

金鹰添瑞中短债属于短期纯债型基金。这种基金主要投资固定资产或者流动性较好、剩余期限在1-3年内的中短期债券，定位主打“现金增强”或“理财替代”。短期债基金在国内已有12年历史，过去发展一直不温不火。但为何金鹰添瑞中短债能够一时间引领风潮？

实际上，金鹰添瑞中短债在短时期内能够占据行业先机，与金鹰基金固收团队内部的提前精准预判有关。

2017年初央行缩紧货币政策，短端债券收益率大幅调整，带动债券市场进入熊市。而市场预期资管新规的出台将结束理财资金资金池的操作方式，从而使银行理财收益大幅下滑乃至净值化管理。

在市场还在消化信息时，金鹰基金固收团队果断研判，认为未来市场在货币基金和中长久期债券基金中存在断层，遂决定设立一个投资剩余期限在三年以内的债券基金，满足投资者对于货币和银行理财产品的投资替代。金鹰添瑞中短债旋即出炉，并通过招商银行成功发行。

事实证明金鹰基金固定收益部团队的眼光果然精准，金鹰添瑞中短债切中市场需求，受到个人投资者热捧，基金规模也在一年之内涨了八倍，并成功引领了2018年中国基金业中短债发行潮。

Wind数据显示，截至2018年12月12日，市场以中短债为主题的基金有12只，最新份额为241亿份，其中有8只在去年9月底才成立。

在复盘中短债的投资心得时，金鹰添瑞中短债基金经理龙悦芳表示：“在中短债基金投资时，需要考虑的最核心要素就是控制组合的回撤风险，尽可能创造稳定的收益曲线。要实现这一点，必须把风险评估放在首位，还要懂得敬畏市场。”

龙悦芳现任金鹰固定收益投资部副总经理，拥有特许金融分析师的身份，历任平安证券资产管理部高级交易员、固定收益投资经理等职务，其管理的现金宝还曾荣获《中国证券报》“2016年度金牛券商集合资管计划奖”。而另一位管理金鹰添瑞中短债的基金经理为戴骏，在投资领域同样具备深厚实力。

金鹰添瑞中短债四季报显示，2019年一季度基金将适当哑铃型配置，短端以票息策略为主，长端适度拉长久期以提高整体组合久期水平，维持中性杠杆操作。在确保组合良好流动性和安全性前提下，结合货币市场流动性情况，适时调整组合各类资产比例和久期。

协同作战的固收铁军

金鹰添瑞中短债在2018年的大爆发与投研团队的精准预判密不可分。实际上，金鹰基金固定收益团队是一支精准配合、高效运作的铁军。

《投资时报》记者注意到，金鹰基金固定收益部已经打造出前中后台协调机制，投资团队对后期市场的判断、投资策略，会及时反馈到销售部门，以确保固定收益类基金风格不漂移、目标收益定位不偏离，力求使投资者在其风险承受能力范围内获取稳健投资收益，形成投资端和客户投资需求端的有效匹配。

在固定收益团队搭建和考核上，金鹰基金坚持将基金经理考核与产品目标收益绑定，目标收益与产品定位匹配，产品定位与细分的投资者需求匹配，以此实现投资业绩与客户投资需求的有效对接。

金鹰基金固收团队还通过经常性的头脑风暴式讨论，塑造了团队核心竞争力。

据了解，固收团队成员多来自银行、券商、基金、评级机构，各自业务专长也不同。为了集思广益，固收团队经常会进行头脑风暴式的开放式讨论，让研究、投资、交易各个环节的成员都参与进来，降低投资策略失误的概率。

2019年已经拉开了序幕，对于宏观经济走势，金鹰基金固收团队认为，国内经济下行的趋势仍将延续，但在个税改革、地产投资增速放缓、基建增速反弹和供给侧改革等四个方面存在潜在的预期差。

随着广义社会融资企稳，信用市场会逐步趋于稳定，但违约常态化依然存在。违约常态化下，信用甄选仍需审慎。信用环境改善给权益类资产估值带来机会，但利率债下行空间已较为有限，2019年的配置价值有所弱化， 对交易操作水平提出了更高要求。

对于2019年固收策略，金鹰基金固收团队则首推信用增强策略，中等久期、中高等评级的信用债，可作为底仓配置的主要品种，既享受绝对票息，同时获取信用利差收缩过程中的资本利得。而转债市场，提供了较好的α机会。