喜看两根阳线，回归业绩层面

　昨日大盘又收阳，进入二季度以来，沪深股市连续两根阳线给投资者带来了无限遐想，二季度中国股市将如何运行？哪些板块存在投资机会？昨日闭市后，“扬子投资大学”专家团队成员、正处发行期的金鹰稳健成长基金的拟任基金经理蔡飞鸣连线我们谈了最新观点……

　“目前市场处在宏观数据真空和对前期调控政策的观察期，同时股指期货启动时机确定，人民币升值预期升温。在2009年上市企业年报披露和一季报预告披露的高峰期的大环境下，基于对政策调控措施暂缓和传统产业二季度即将进入旺季，我们认为短期内市场反弹是可以持续的。”蔡飞鸣对二季度初期的行情表示乐观。他继而分析道：“到目前为止，货币当局仍只是通过在二级市场大力发行央票来回收流动性，过去两周回收的资金量基本上等于上调了0.5%的准备金，这打消了近期上调存款准备金的预期，似乎也无意通过价格手段做进一步的调控，换句话说这就是数据政策层面的超预期。”

　市场人士注意到，2010年以来在两市指数普跌，大多数股票基金回报率为负数的情况下，金鹰中小盘精选基金通过精选个股、巧配行业仍然获得了正收益，表现出独到、稳定、优异的投研能力。据银河证券基金研究中心统计，金鹰中小盘今年一季度的业绩在股票上限为80%组别的偏股型基金中排名第一。而目前正在募集的金鹰稳健成长基金，将继续秉承中小盘基金精选个股的投资策略，并兼以专业模型为辅助工具，进行非均衡资产配置和重点投资。值得注意的是，金鹰稳健成长基金将股票资产的配置比例提高至95%，与金鹰中小盘股票资产的配置比例最高为80%相比，金鹰稳健成长基金更具灵活性及成长性。

　哪些板块在二季度存在比较好的投资机会呢？蔡飞鸣认为，在政策暂缓的大背景下，目前市场更多受到2009年年报及一季报预告的影响。毫无疑问，回归到业绩层面，传统行业（内需板块）会相对表现更好，虽传统领域增长空间有限，但仍将是十二五期间经济总量的主流。蔡飞鸣表示，“从政府层面看来，坚决靠内需，摆脱对外依赖已上升到政治任务的层面，发展城镇化及调结构将作为国家核心任务来执行。因此，基于传统产业二季度进入旺季、盈利超预期，并且估值合理偏低，我们认为传统行业（内需板块）将存在估值修复的机会。”