“成长阶段的企业比拼的是冒险精神，成熟阶段的企业比拼的是卓越的运营及有效的管理”。作为一名新生代基金经理，潘李剑在接受《证券时报》记者采访时表现出了他锐意进取的一面。

潘李剑，现任金鹰基金权益研究部总经理助理，金鹰内需成长混合、金鹰多元策略混合基金经理。2014年加入金鹰基金，潘李剑一直深耕消费领域研究，目前由其担任拟任基金经理的消费主题基金--金鹰品质消费混合发起式基金正在发行中。在他看来，目前消费领域许多优秀个股或已出现较具性价比的布局机会。

投资景气行业中具备核心竞争力和管理优秀的公司

“寻找景气行业中的具备核心竞争力和管理优秀的公司，追求高概率的绝对收益”，这是潘李剑的投资理念，他一直聚焦优选行业、精选个股。

在行业选择上，潘李剑更偏好投资处于成长中期的行业。他认为，这些行业的特征是增速较快，空间仍然比较大，竞争格局也初步形成。“需要强调的是，应该非常细致地看待一个行业所处生命周期。比如啤酒，尽管行业总量或较难再增长，但其中的中高端产品增速非常快，占比也非常低，所以中高端啤酒可能正处于行业发展的中期。”潘李剑表示。

在个股选择上，他认为一定要挑选具有“护城河”的公司。“护城河”的两个标准包括：第一，做的是自己可以不断复制的事情；第二，做的是别人难复制的事情。他同时表示，公司的核心竞争力还更应放在行业所处产业周期及竞争结构视角中去分析不同阶段所需要的不同核心竞争力，要时刻关注产业周期、格局的变化等是否带来公司竞争优势的改变。

淡化择时，中国长期消费结构升级趋势显著

年初至今，市场波动较为剧烈。这在潘李剑看来，恰恰带来了许多优秀个股合适的布局机会。

在他看来，近来的市场震荡，一是因为美联储进入加息周期，紧缩加快美债利率上行，致新兴市场汇率压力有所增强；二是俄乌冲突下的国际地缘紧张局势仍在持续；三是国内疫情的反复，对相关企业生产、供应链产生了较大影响。但预计国内“稳增长”趋势未变，且后续防疫政策存在边际调整的预期空间。

站在中短期的角度看，潘李剑表示，当下可以关注一些商业模式足够强、可能足以抵御外部不确定性的行业，如高端白酒。或者疫情影响小甚至受益、成本可控的且竞争格局好的大众品细分行业和龙头，包括乳业、居家食品等。当然，也可以关注消费行业中一些景气度可能逆转的行业，如生猪养殖行业。

而从中长期的角度看，潘李剑认为一定要淡化择时、赚企业成长的钱。他表示，居民生活水平逐步提高、中国内需市场逐步扩大、长期消费结构升级的趋势非常确定。拉长时间看，对投资收益影响最大的是竞争格局。有些行业增速很快，但竞争格局不确定，即使投资里面的龙头，几年后也可能会掉队，从而影响投资收益。相反，一个低速发展的行业，龙头企业的盈利可能并不低。

风险提示：

中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本资料所引用的观点、分析预测仅代表基金经理在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本产品由金鹰基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往业绩亦不预示本基金未来表现，请登录金鹰基金官网查询相关基金历史业绩信息。市场有风险，投资需谨慎，详询法律文件。