今年以来，消费板块无疑是资本市场的明星。截至10月21日，上证消费指数涨幅已高达58.46%，大幅领先于同期沪深300的涨幅15.95%。其中一个显而易见的原因，是新冠肺炎疫情加速了传统线下消费的在线化进程，让新消费概念备受关注。而在近日，国务院办公厅也印发了《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，这是实施扩大内需战略，加快推进新型消费扩容提质的重大举措。

新型消费的发展将线上线下的有机融合趋势，将潜在的消费需求传导至产业链上游，成为高质量发展的基础和先导。在双循环格局下，新型消费无疑是国内大循环的重要基石，和促进国际大循环的重要抓手。当前和未来一段时间，正是新型消费大发展的重要时期。那么投资者该如何把握这一重要主线？

10月16日，由长沙市人民政府金融办主办，金鹰基金、中信建投证券承办的"2020长沙新经济投资研讨会"开幕，各路业界大咖共同就"新智造、新消费、新动能"主题，分享了各自的真知灼见。其中，作为研讨会的组成部分之一，在主题为《新消费赋能新经济幸福生态》的圆桌论坛中，金鹰基金绝对收益部总经理林龙军与投资者分享了其对于新消费领域的理解，及一些具体投资建议。作为金鹰基金公司绝对收益部总经理，林龙军带领的“固收+”团队主攻绝对收益策略。但林龙军的目标，是“把‘固收+’产品打造成一种全天候产品，无论股债市场谁牛谁熊，都能为基民赚取尽可能多的回报。”

林龙军管理的金鹰元安、金鹰民丰回报、金鹰民安回报等多只“固收+”绝对收益策略产品业绩表现突出。如金鹰民丰回报定期开放偏债混合型基金成立于2017年6月28日，基金定期报告数据显示，从2017年到2020年三年间的年收益分别达到了0.24%、6.21%、15.82%。不仅每年都能实现正收益，还能为持有人取得了令人满意的回报。该基金正是采取“固收+”策略，配置优质债券资产筑底，辅以打新增强、精选个股、定向增发等多元投资策略增厚基金收益。

按理说，“绝对收益”策略追求的是基金的“安全性”，也就是在市场波动起伏时，基金经理力争基金收益为正值，追求的就是稳健二字。而“新消费”作为一个股市热点，当然也天然地伴随风险，二者似乎并不完全契合。然而，在林龙军看来并非如此。从绝对收益策略的视角，如何理解新消费？

林龙军表示，消费型公司之所以会受到绝对收益型投资的青睐，首先就在于它的盈利能力较为稳定，其中比较优秀的公司，ROE可以长期保持在20%以上，同时复合增速也很高。其次，就是部分消费股业绩稳健，估值体系较为稳定。所以从这两个角度讲，部分新消费和消费型公司在一定程度上是适合绝对收益投资策略的。此外，从产品生命周期角度看，一些消费股处于成长期或者成熟期的阶段，盈利能力稳定。这些符合绝对收益策略投资的标准。因此新消费公司会在未来相当长时间内进入他的视野。

当然，从基金投资者角度看，是不是“上对了车”就能赚到钱呢？在这方面，林龙军给出了自己中肯的建议。他谈到，这两年是公募基金的大年，科技、消费、医药板块都经历了长牛过程。从他了解的一些数据看，去年公募基金偏股和普通股票型产品收益率的中位数基本上在35%到40%；去年和今年加起来的收益可能有80、90%。但在这样大好形势中，大部分基金投资者的收益情况如何呢？很多只有八到十个点的收益，可以说和大势相差非常悬殊。

造成这种差距的重要原因就在于，持有人持有基金的时间较短，换手频繁。在新消费等长期主线中，这样的操作方式是很难长期获得满意收益的。当然这种追涨杀跌与持有人对基金净值波动带来的风险厌恶有关，而这也是绝对收益策略的价值。“我们绝对收益团队一直在做的一个事情，就是希望在安全性、收益和流动性这三个方面做更好的平衡”林龙军说，“我们金鹰基金绝对收益部，正是从客户定制的角度去思考，尽可能提升客户的体验。”