殷克胜：以产品创新为基石谋发展
2011年05月23日 中国证券报
殷克胜，经济学博士。曾在综合开发研究院（中国深圳）、深圳市体改办任职，历任深圳证监局法规处副处长、上市公司处处长，鹏华基金管理有限公司董事、常务副总经理，方正证券有限责任公司基金公司筹备组组长等职。现任金鹰基金管理有限公司总经理。
金鹰基金的增资扩股工作已于今年5月16日完成，公司注册资本金从原来的1亿元迅速提高到2.5亿元。这是总经理殷克胜近来最感欣慰的一件事。他觉得此次增资不但增强了公司实力，最重要的是理顺了公司的治理结构，股东对金鹰基金支持力度加大，金鹰“长不大”的枷锁已经解除。
2010年4 月，殷克胜通过全球招聘正式走马上任金鹰基金总经理一职。在过去的一年中，殷克胜重点加强人才队伍建设，在公司内部推行基金经理竞聘上岗。这一年，公司的产品线不断完善，旗下基金业绩表现突出。用殷克胜的话来说，金鹰基金正走在“立足产品创新、谋求突破”的道路上。
深耕细作
立足产品创新
殷克胜有着十余年的基金行业从业经历，曾任方正证券公司基金筹备组组长，鹏华基金管理有限公司董事、常务副总裁兼投资总监，分管投资、研究、交易以及公司财务与自有资金投资。作为鹏华基金公司的筹备组成员，他经历了公司从起步到发展壮大的全过程。
在决定执掌金鹰基金之前，殷克胜对公司进行了全面的了解。在他看来，治理结构不顺、产品结构不完善是阻碍金鹰基金发展的重要问题。因此，上任后，殷克胜把理顺治理结构，完善产品布局作为第一要务。
数据显示，今年上半年，金鹰基金已经发行了两只产品，包括正在发行的金鹰中证技术领先指数增强型基金和已经成立的金鹰保本混合基金，与2010年初相比，资产管理规模接近翻倍。
其中，金鹰中证技术领先指数增强型基金所跟踪的指数——中证技术领先指数是由中证指数有限公司独家授权，并与金鹰基金共同开发的国内首只综合反映沪深市场中一大批具有技术领先优势公司整体表现的指数。中证技术领先指数的成分股由沪深市场中规模适度，流动性高，在科技研发、新技术应用方面具有领先优势的 200家上市公司组成。数据显示，2005年至2010年6年间，中证技术领先指数的累计增幅为533.54%，同期上证综合指数(2767.056,-7.51,-0.27%)、沪深300(3026.223,3.24,0.11%)指数的增幅分别为121.72%、212.83%。
殷克胜说，苹果系产品的热销使得投资者再次看到新技术革命带来的巨大财富效应，这也成为苹果股价扶摇直上的直接动力。WIND资讯显示，凭借技术领先优势，在2001年至2010年间，苹果股价实现了10年翻43倍的奇迹，火箭式增速的背后是新技术产品的不断问世。
同样，作为一个新兴市场，中国市场中也不乏“苹果式”拥有技术壁垒的企业。金鹰基金正是看好强大的技术壁垒背后的财富机会，联合中证指数公司共同开发了国内首只技术领先指数。目前，跟踪该指数的基金——金鹰中证技术领先指数增强型基金正在募集中。
除了完善产品布局，一直以来困扰公司发展的资本问题，此次也得到了圆满解决。5月16日，金鹰基金增资扩股工作正式完成，注册资本金从1亿元提高到2.5亿元，成为基金业第3家达到2.5亿元注册资本金的公司。
“增资扩股体现出公司股东对公司后续发展的大力支持。这么多年来，金鹰的股东并没有获得太多回报，在目前市场还不太明朗的前提下，股东对金鹰的支持并没有停留在口头上，而是扎扎实实以行动来支持，这一方面体现出股东对公司管理层和员工的信任，另一方面也体现出股东战略上对基金业长期看好和重视。”殷克胜指出。
在公司发展战略方面，殷克胜有明确的思路，“我们要做一个以业绩为支撑、有良好的品牌形象、有良好的销售渠道、能得到投资者认可的基金管理公司。国家有十二五规划，我们也有，第一年是打基础阶段，第二年是完善基础阶段，后面两三年是提高和大发展阶段。同时，我们的十二五规划是结合集团的十二五规划来做的。”
厉兵秣马 完善人才梯队
从2010年初的70多人到如今的110多人，一年来，金鹰的人才队伍得到迅速扩充。人才队伍的建设是殷克胜上任一年以来重点抓的另一项工作。在他看来，金鹰近几年的业绩表现说明公司在投研方面具备一定的实力，但也暴露出了制约公司发展的一些问题。其中，团队力量不足、关键岗位人员偏少尤显突出。
“围绕公司未来几年的发展，我们首先要做的是在人员配备上搭好框架。目前金鹰基金的框架已经很全，现有在职员工110多人，其中，投研有30多人，无论从行业还是研究领域来看，覆盖面都已经很广，而且人才质量也在稳步提升。”殷克胜介绍。
在人才队伍的建设上，金鹰基金选择了外部引进和内部培养相结合的方式。一方面，从外部引进有多年从业经验的管理人员。在年龄层次上，这些人基本都是上世纪 70年代初成长起来的，有多年的证券从业经验，在某一领域能够独当一面。“投资总监杨绍基、彭培祥，都有很多年的从业经验；交易总监徐海焱做过分析师、总监助理、基金经理，也做过交易总监，对基金经理的流程和行业都很熟悉；金融工程总监是博士后，也在这个方面做了很多年。这些管理层成员基本都是上世纪70 年代初出生的，是目前国内证券行业经历和经验都比较丰富的人。”
另一方面，金鹰基金也非常注重在内部培养基金经理，2010年公司进行了两次内部人员的公开竞聘，这项措施开了业内先河。而且，新老成员之间通过传、帮、带的方式，加强培训与沟通。殷克胜指出，“这样做的目的是为了提升投研能力，还要使投资研究与金融工程交易的互动更加顺畅，做到取长补短，相互支持。”
在渠道方面，金鹰目前也拥有了一只60多人的队伍，而且还在通过视频等各种方式招兵买马。“总而言之，要在公司内部建立起能上能下、以绩效为导向的制度，让员工有能力的就上，在管理上也是按照这样一个理念来进行。”殷克胜总结。
投研至上 力争业绩先锋
随着竞争的加剧和新基金发行的加速，销售成本、人力成本也随之上升，中小规模基金公司在发展中面临着诸多困境。在殷克胜看来，规模较小的基金公司要想在竞争中取得发展，除了股东的支持外，自己也要有一些思路。而如何把理财这个专业的问题做好，是公募基金发展的核心。
“理财第一看重的就是投研，投研竞争力的构建，是公司发展的基础。其次才是逐步解决市场推广、市场形象、投资者认可的问题。酒香不怕巷子深，酒要香，这个最重要。”殷克胜认为。
多年以来，金鹰基金的投资特点表现在个股发掘上，自下而上的选股能力较强。殷克胜指出，往后需要增加一些自上而下的选股方法，将自下而上和自上而下很好地结合起来。“过去，我们在自上而下的选股方面做得比较粗糙，现在我们有了策略研究员、策略小组、策略会议等等，将宏观研究、策略研究以及对于市场的看法都放在一起去解决。”
同时，公司还通过制度建设来保证投研的水准，分别设立了晨会制度和策略会制度。“我们的晨会制度、季度策略会制度，现在都是严格执行，对于研究方法的变化和对公司深度调研方面的要求也都落实到制度层面。比如对上市公司的调研要求更深入，对同行的互动要求更积极，通过这些来加强研究对投资的支持力度。同时，考核会有更大的变化，对于研究人员的考核，将更注重研究的质量和推荐股票的质量。将研究人员调研的深度和频率做成相关的图表，通过系数来反映。这些制度也将根据市场、员工的变化不断地调整、完善，从而构建投研的核心竞争力。”殷克胜指出。
与外部的交流也是构建投研竞争力的一个重要方面。2010年末，东亚联丰入股金鹰基金，为公司打开国际化的视角提供了一个很好的平台。“东亚联丰是东亚银行的子公司，是东亚银行与德国一家公司合作设立的，他们进来后在国际化的理念方面、内控方面给我们带来了很多经验和指导。”
金鹰基金近几年业绩表现突出。据银河证券基金研究中心统计，截至今年3月4日，金鹰中小盘精选混合基金过去一个月、两年、三年的净值增长率分别为6.85%、69.10%、 37.17%，在可比偏股型基金(股票上限80%)中均排名第一；金鹰行业优势股票基金过去六个月净值增长率为15.54%，在241只标准股票型基金中排名第二，成立以来累计净值增长率为20.05%。金鹰中小盘精选混合基金在银河证券2011年4月底的三年基金评级中获五星评价，同时，还获得“三年期混合型金牛基金”。
除了关注公司自身的发展，基金行业目前的发展状况和未来发展趋势，也是殷克胜经常思索的问题。“中国基金业的发展，从历史和国内外的情况来看，还是比较快的。但这两年，发展速度比2005年和2007年相对慢一些，不过这也是对2005年至2007年大发展的一个巩固。目前，基金业面临的竞争十分激烈，有银行理财、券商理财、私募基金、信托产品等等。”
在殷克胜看来，无论在制度上还是产品上，基金业都需要不断创新。“公募基金的业务范围可以做一些创新，进行一些拓展，比如好的PE。目前的股票市场还是单边市场，公募基金只能靠天吃饭。要改变这种状况，也需要有一些创新性的产品，在不同的市场环境下都可以给投资人带来回报。只有让投资人切实地从基金中获得回报，我们的行业才能长足发展。”
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